VanEck：比特幣礦工利潤空間收窄，加密市場情緒惡化

市場情緒惡化與槓桿重置

比特幣在過去30天內下跌了29%，導致市場情緒惡化，NUPL指標進入焦慮區域，並一度陷入恐慌。同時，槓桿合約經歷重置，未平倉合約量回升至2024年9月以來的水平。

儘管實際銷售仍集中在持有1至5年的投資者群體，但過去一個月中，超過1年的代幣分銷明顯放緩，反映出中期持有者逐步減少拋售行為。

過去90天內，比特幣算力下降約14%，挖礦經濟形勢趨緊。這一趨勢歷來被視為比特幣未來收益將走強的逆向信號，表明礦工供應收緊，基本面比價格表現更為強勁。