Wintermute：比特幣陷於60天區間震盪，創紀錄的ETF資金外流預示美國拋壓

比特幣價格長期盤整於8.5萬至9.4萬美元區間

據Wintermute分析，比特幣價格已被困在8.5萬至9.4萬美元區間長達60天，近期美國市場的拋售壓力成為主導方向的關鍵因素。

一月初比特幣曾嘗試上攻至9.7萬美元，但缺乏後續買盤支撐，價格回落至區間中軌。市場動能與ETF資金流緊密相關：一月的強勢伴隨強勁的ETF流入，而隨後的回撤則對應著創紀錄的BTC和ETH ETF資金外流。

Coinbase溢價轉為折價，進一步證實美國交易對手方是淨賣家，表明機構資本的流入（通過ETF、企業財庫等）已轉為負值，給市場帶來壓力。

分析認為，要有效突破區間，需要觀察ETF資金流和Coinbase溢價這兩個指標能否轉為積極。只有當這兩個指標都發生逆轉時，市場才能真正突破9萬美元中段的水平。

黃金持續創下歷史新高，而比特幣的“數字黃金”敘事在當前市場環境下尚未顯現出同等避險吸引力。

在區間被有效突破前，應密切關注8.5萬美元支撐位和ETF資金流的動向。長達60天的盤整與密集的宏觀風險事件相遇，市場即將選擇方向。