下週宏觀展望：美伊停火協議進入關鍵窗口，黃金困局能否被PCE打破？

美伊談判逼近關鍵窗口，市場情緒波動加劇

美伊談判再度逼近關鍵窗口，市場參與者經歷猶如過山車般的情緒起伏，在極度恐慌與驟然狂歡的劇烈震盪中，投資者對停火協議的達成前景高度關注。

美國核心PCE（個人消費支出）數據被視為衡量通脹的重要指標，其發佈將直接影響美聯儲的貨幣政策走向。市場關注PCE數據是否能打破黃金價格的困局，進而影響美元與美股走勢。

黃金價格的走勢將取決於非農數據能否動搖6月降息概率的定價錨點。若非農數據顯示工資增速加快且勞動參與率上升，將強化通脹預期，可能抑制黃金需求，推動美元走強。

交易員目前已基本排除美聯儲今年降息的可能性，同時對年內加息的押注有所升溫。未來一週，美聯儲會議紀要將受到密切關注，以尋找加息信號是否開始顯現。

市場短期將偏向成長風格，但美伊談判可能並非一帆風順，預計4月整體或在成長及防禦風格間輪動。經濟現實方面，預計經濟整體將溫和復甦，經濟預期將較為平穩。