中信證券：美伊協議落地預期升溫，六月經濟有望迎來回暖

市場預期與供需變化

中信證券指出，美伊協議的達成將使市場基本將此作為基準情形定價。協議落地後，供需將同時回補，經濟活動將迅速轉暖。當前部分經濟指標偏弱，反映的是在美伊協議與霍爾木茲海峽通航前，微觀主體普遍延後補庫與開工，形成非正常的市場擾動。

隨著協議達成及海峽恢復通航，供需將回歸正常水平，預計6月以後經濟活動將明顯改善。宏觀變量的變化也將促使市場策略的環境假設發生轉變，市場風格將逐步趨於均衡化。

大資金的減持趨於尾聲，隨著宏觀環境穩定，配置型資金也將逐步迴歸，推動低估值板塊修復。在配置策略上，將繼續主動降低波動，重構AI+能化的槓鈴結構。