交易員不再預期2026年美聯儲會降息，甚至「對沖」加息
市場預期修正，降息概率大幅下降
交易員不再認為美聯儲在2026年會降息一次的概率為100%，市場對降息路徑的定價正經歷顯著修正。當前信息顯示，市場對2026年至少降息一次的預期已不再被完全計價，這表明遠期利率路徑的預期已發生重大轉變。
關鍵驅動因素：通脹與地緣政治
美國2月生產者價格指數（PPI）同比上漲3.4%，高於市場預估的3.0%，反映出通脹壓力持續顯現，促使交易員削減對美聯儲降息的押注。
此外，中東衝突持續升級，推高油價並可能進一步抬高通脹，導致美債交易員對美聯儲年內不降息的預期升溫。
債券市場反應與收益率上升
美國國債價格下跌，各期限債券收益率上升，其中對美聯儲政策變動最為敏感的兩年期美國國債收益率上升了13個基點，達到3.9%。
市場情緒與資金流動
米什勒金融集團董事總經理湯姆·迪·加洛馬指出，資金流動主要由缺乏買家決定，表現為大規模拋售行為。市場情緒受到長期衝突預期的影響，目前普遍認為伊朗戰爭可能持續數月而非數週。
歐洲債券市場急劇下跌，也推高了美國的收益率，反映出全球資金流動的聯動效應。
交易員行為變化：從預期降息到對沖加息
交易員不再僅預期降息，甚至有人開始為未來幾個月可能出現的加息做對沖準備，顯示市場對美聯儲政策走向的預期已轉向更為保守的立場。