今晚美股開盤或將繼續承壓？「降息放緩」預期引爆貴金屬保證金危機，分析師警示市場陷入「拋售流動性」螺旋
貴金屬價格劇烈波動引發市場擔憂
近期貴金屬價格持續劇烈波動，回吐了2026年最強勁的漲幅，導致股市或面臨巨大的拋售壓力。日韓股市已在亞洲時間承壓。週一，黃金價格一度下跌10%，而銀價（SI=F）下跌超過15%。截至發稿時，兩者的跌幅均有所收窄，市場的普遍下跌行情，讓投資者開始擔心美股開盤後將繼續承壓，而ETF的拋售將導致加密市場進一步下挫。
芝加哥商品交易所提高貴金屬期權保證金要求
馬來亞銀行證券的Tareck Horchani表示，特朗普對聯邦儲備系統主席的提名已引發跨資產類別的波動，投資者正在重新評估對貨幣、大宗商品和股票的持有佈局，尤其是在美元反彈之後。波動加劇的另一原因是，頂級大宗商品交易所芝加哥商品交易所集團（CME Group）宣佈提高貴金屬期權的保證金要求。上調措施將於週一收盤後生效，這將提高持有成本，迫使交易者投入更多資金，並通常會對價格和交易活動產生抑制作用。
CME公告顯示，對於非高風險型合約，黃金保證金將從6%提高至8%，高風險型合約將從6.6%提高至8.8%。銀價方面，非高風險型合約將從11%大幅提高至15%，高風險型合約將從12.1%提高至16.5%。
市場對降息預期調整引發連鎖反應
盛寶新加坡首席投資策略師Charu Chanana表示：「凱文·沃什被提名人選為下一任聯邦儲備系統主席的消息，正推動市場朝著『降息次數更少/速度更慢』的方向調整。沃什過去一直批評聯邦儲備系統，主張其應僅有一個使命：維持價格穩定。他們表示，他的提名人選已促使市場參與者放棄『美元貶值』的敘事，導致黃金、銀價和銅價在1月份大幅上漲後暴跌。金屬價格的回落正在產生多米諾骨牌效應。一旦金屬市場轉向去槓桿，其溢出效應是典型的：被迫降低風險，並『拋售流動性好的資產以籌集現金』，這也會衝擊股市。」
新加坡Tiger Brokers市場策略師JAMES OOI表示：「當前股市的拋售部分是由金銀價格急跌引發的追繳保證金壓力、甲骨文（Oracle）500億美元的融資計畫以及加密貨幣市場整體低迷所驅動的。圍繞凱文·沃什可能被任命為聯邦儲備系統主席的政策不確定性也給市場情緒帶來了壓力。儘管他看似支持降息，但他傾向於縮減聯邦儲備系統資產負債表的立場，整體上仍預示著金融環境將趨於緊縮。」
首爾未來資產證券分析師SEO SANG-YOUNG表示：「金銀市場波動加劇引發的大宗商品市場衝擊，導致機構投資者面臨保證金追繳，進而演變為流動性衝擊。這進而引發了比特幣價格與股市的同步急跌。由於此前國內市場的上漲速度遠快於其他市場，因此其下跌幅度也更為劇烈。目前散戶投資者雖尚未出現大規模保證金追繳，但市場已陷入恐慌性拋售，因此短時間內市場波動性維持在較高水平將不可避免。」