全球央行購金放緩：戰術回調還是配置逆轉？
全球央行購金勢頭放緩
世界黃金協會的統計數據顯示，全球央行的黃金購買勢頭在2026年初有所放緩。1月全球央行的淨購買總量為5噸，僅為2025年平均月需求量的不到20%。
部分央行採取戰術性調整
中國銀河證券首席經濟學家楊超分析，對於部分國家央行來說，此輪售金更像是“戰術性調整”，而非全球央行儲備配置邏輯的逆轉。
購金節奏趨緩，配置價值受關注
世界黃金協會發布的數據顯示，2025年二季度，全球央行淨購金166噸，增儲量同比減少21%，而一季度淨購金量為290噸，表明購金節奏有所放緩。
黃金配置邏輯持續存在
儘管購金節奏放緩，但高達95%的央行預計未來一年將繼續買入黃金，市場解讀為用“無主權信用風險”的實物資產，對沖對美元信用的深層焦慮。
未來展望：短期放緩，長期仍具支撐
展望2025年，央行購金可能會有所放緩，對黃金也將從助漲因素轉為支撐因素。全球地緣政治風險面臨挑戰，可能影響央行對黃金的配置決策。