分析師：市場並未押注霍爾木茲長期關閉或第三次石油危機

市場反應與預期落差

BlockBeats 消息指出，4 月 17 日，日本 Musha Research 總裁 Ryoji Musha 表示，媒體報導的悲觀情緒與市場實際行為之間存在巨大差距。自 2 月 28 日伊朗衝突爆發以來，標普 500 指數已完全收復失地，並回到距離歷史高點僅差 1% 的水平。

儘管近期交割的原油期貨價格仍維持高位，但六個月後交割的合約價格已回落至 70 美元區間。這顯示市場並未假設霍爾木茲海峽會長期關閉，也未預期第三次石油危機將發生。

Musha 強調，世界經濟對原油的依賴程度已遠低於上世紀 70 年代。石油在日本能源結構中的佔比，從第一次石油危機時的 76% 下降至 2024 年的 35%。

此外，沙特阿拉伯和阿聯酋等國已具備輸油管等替代路線。霍爾木茲海峽長期關閉亦不符合伊朗自身利益，因該海峽同樣是伊朗貿易的生命線。雖然日本仍易受進口能源與運輸成本上漲衝擊，但市場交易方式已不再反映全面石油危機的預期。