分析：當前市場反彈由現貨推動，但投機頭寸短期或過度積累

要點摘要

BlockBeats 消息，1 月 8 日，CryptoQuant 分析師 @AxelAdlerJr 發布報告指出，比特幣市場已從 12 月的去槓桿化階段走出，並進入溫和擴張階段，顯示市場情緒逐步回暖。

正向綜合 Z-Score 指標證實了市場情緒回升；但負向背離意味著本波升市可能由現貨市場推動，杠杆部位貢獻有限。

這種結構性的健康動態降低了連鎖清算風險。價格維持在當前水準之上，且未平倉合約增長緩慢，顯示上漲動能仍在。

主要風險在於，背離指標在無明顯價格支撐時迅速回到正值區，可能反映投機頭寸過度積累。