分析：2026年铜或面临结构性短缺，价格或将保持强劲

概要

2025年铜价上涨超30%，12月更是突破每吨1.2万美元的历史新高，创下自2009年以来的最大年度涨幅。分析师指出，全球向可再生能源转型、电气化及AI数据中心建设热潮将持续推动铜需求，预计2026年的铜价仍将维持强劲。

StoneX高级金属需求分析师 Natalie Scott-Gray 指出，高铜价可能促使制造商转向替代品，部分非必要领域的需求可能因此受抑。

Marex基本金属策略师 Alastair Munro 表示，市场普遍预期自2026年起将出现结构性铜短缺。

Benchmark Mineral Intelligence 分析师 Albert Mackenzie 指出，美国库存激增引发了供应担忧情绪，而麦格理集团策略师 Alice Fox 预测2026年的铜价将继续处于高位。

此外，美国关税政策导致大量铜涌入市场，Comex库存在历史高位；欧洲LME库存降至不足2万吨，形成明显的区域性供需紧张。

相关分析还提到，美国库存的快速上升被视为潜在的供应隐忧，可能对全球铜市结构产生影响。

此前消息显示，伦敦铜价曾突破每吨12,000美元的历史新高，进一步支撑了市场的乐观情绪。