國貨美妝2026，在港股搶灘登陸
行業背景與趨勢
2026年的維多利亞港，正在見證中國美妝產業史上最擁擠、也最焦慮的一次搶灘登陸。隨著林清軒成功上市，HBN、半畝花田相繼交表，以及行業巨頭珀萊雅擬赴港上市，國貨美妝品牌正密集進入資本市場。
代表性企業上市動態
2025年12月30日，主打山茶花精油產品的林清軒在港交所掛牌上市，發售定價為每股77.77港元，發行總規模約為10.86億港元。截至上市當天12時，林清軒股價為88.8港元，成為“港股國貨高端護膚第一股”。
林清軒的上市不僅標誌著國貨高端護膚品牌的突破，也引發行業對資本運作與市場格局的重新思考。此外，半畝花田母公司亦計劃赴港上市，進一步推動國貨美妝在港股市場的佈局。
資本市場與行業挑戰
上市僅是登陸資本市場的新起點，在上市之後，以及上市之外，仍有資本暗湧。例如，“國貨彩妝第一股”毛戈平的股價，從2025年6月4日高點130.6港元/股一路下跌至2026年，反映出資本市場對國貨美妝品牌估值的波動與不確定性。
與此同時，2025年美妝企業開始密集進入OTC渠道，福瑞達生物股份宣佈加速佈局，計劃覆蓋10個千萬級藥店連鎖，推出100個“妝藥食”SKU，顯示國貨美妝正從傳統電商渠道向更廣泛的零售場景拓展。
市場前景與未來展望
跨入2026年，中國美妝市場預計邁向萬億規模，國貨品牌也即將佔據半壁江山。然而，行業仍面臨“為流量綁架”、“利潤分配畸形”等挑戰，產品品質與長期發展路徑亟待優化。