安踏營收破800億全球第三，光鮮業績背後藏著隱憂
營收與增長數據
3月25日，安踏體育發佈2025年全年業績報告，全年營收首次突破800億元大關，達802.2億元，同比增長13.3%，實現連續12年正增長。集團整體毛利率約62%，經營溢利同比增長15.0%至190.91億元，經營利潤率提升至23.8%。
市場份額與戰略佈局
安踏中國市場份額攀升至21.8%，穩居行業首位。主品牌線下門店從7135家增至7203家，聚焦一二線核心商圈與三四線下沉市場。然而，兒童品牌門店減少32家至2652家，反映出業務結構的調整。
結構性隱憂
儘管營收增長顯著，但毛利率下滑及庫存同比攀升的現象表明，安踏在庫存精細化管理與動態調控方面仍需強化。整體業績呈現結構性分化，反映出增長背後存在發展瓶頸。
未來挑戰
安踏在保持規模擴張的同時，面臨“高原反應”挑戰，需在品牌定位、產品創新與市場策略上進一步突破。集團正推動多品牌矩陣發展，以應對市場競爭與內部結構優化。