崑崙芯分拆上市，能給百度帶來新故事嗎？
事件概述
根據多家媒體報導，百度旗下的 AI晶片公司崑崙芯計畫於港交所分拆上市，成為百度的非全資附屬公司。分拆完成後，崑崙芯預計仍將維持百度的附屬地位，分拆之後的上市方案旨在讓崑崙芯以更獨立的身分在資本市場展現價值。這一動作被視為百度對自身技術資產的結構性安排，旨在更清晰地呈現崑崙芯的商業化前景。
百度的新故事：全栈 AI 的藍圖
伴隨分拆上市，百度對外的資本市場故事逐步清晰：崑崙芯被描繪為涵蓋算力、框架、模型到應用的全栈 AI 生態。這一故事意在凸顯百度在自研 AI 硬件與軟件生態的整合能力，並提供投資者一個具體的長期成長路徑。
市場觀察與外部觀點
多家媒體指出，分拆對百度以及崑崙芯本身均具利好，包括能更直觀地反映崑崙芯的業務價值與成長動能。部分報導提到分拆招股書尚未公開，且上市後崑崙芯仍為百度的控股附屬，分拆策動的時間表與具體安排仍待披露。
財務與外部預測要點
據路透社等報導，崑崙芯在過去兩年逐步擴大對外銷售，但也出現虧損。報導指出，2024 年崑崙芯淨虧損約 2 億元人民幣，收入約 20 億元人民幣。對於2025年的具體數字，市場觀點指向仍存變化與不確定性，但外部分析普遍預期若分拆順利，崑崙芯的成長動能將帶動收入增長。此等觀察均以現有報導為基礎。
招股與時間表的現況
多家媒體提及百度已秘密向港交所遞交有關崑崙芯的上市申請，並且分拆上市的具體招股書與時間表尚未公佈，上市路徑具有不確定性。