市值縮水近千億，蜜雪冰城開始「不務正業」
背景與市場表現
一年前三月，蜜雪冰城股價升至618.5港元高點，市值衝破2300億港元。然而，隨著門店網絡擴張接近極限，高速成長的紅利逐漸耗盡，其市值已縮水近千億港元。截至2025年上半年，全球門店數達5.3萬家，但增長步伐明顯放緩。
業務轉型與跨界試水
蜜雪冰城開始嘗試多元業務，例如推出現磨咖啡機、試水現磨咖啡，並擴展至酒類與飲品品牌，如與鹿晗、張藝興相關的產品線，被視為其「不務正業」的表現。
增長困境與產業分析
蜜雪冰城的商業帝國建立在「供應鏈驅動門店擴張」的增長飛輪之上。隨著市場趨近飽和，增長飛輪運轉速度顯著放緩，反映出其面對消費市場飽和與競爭加劇的增長焦慮。
財務與營運數據
2024年前三季度，蜜雪冰城實現營業收入187億元，同比增長21.2%；淨利潤35億元，同比增長顯著，顯示其營運仍具穩定性，但整體市值蒸發反映投資市場對其未來增長前景的擔憂。