年季報剖析：淨利率暴跌至3.41%，影石創新”增收不增利”困局透視
營收高速增長，利潤卻大幅下滑
影石創新2025年實現總營業收入97.41億元，同比增長74.76%，距離百億元營收規模僅差臨門一腳。然而，歸母淨利潤為9.29億元，相較營收增長幅度顯著偏低，反映出“增收不增利”的困境。
淨利率暴跌至3.41%，多重因素共振
這份“增收不增利”的成績單背後，是影石創新面對研發與營銷投入高增、原材料漲價及行業競爭加劇等多重因素共振的結果。公司淨利率從2023年的22.8%驟降至2025年的9.54%，並在2026年第一季度進一步下滑至3.41%。
鉅額研發投入與戰略擴張
年報顯示，影石創新在2025年投入了15億元用於研發，並在全國開設了300家門店，試圖通過擴大市場覆蓋和產品線來鞏固其在全景相機與拇指相機市場的龍頭地位。
創始人回應股東信解釋戰略方向
影石創新創始人在股東信中表示，公司正將數倍於年利潤的資金投入未來，試圖在技術迭代與市場拓展上實現長期突破，儘管短期內利潤被大幅壓縮，但長期戰略佈局仍具潛力。