張明：把握窗口，提速人民幣國際化
人民幣國際化週期性發展
自2009年起，人民幣國際化呈現鮮明週期性：2009年-2017年為首個週期，包含上升與調整階段；2018年至今進入第二個上升週期。
當前新機遇與策略調整
當前人民幣國際化迎來了新的時間窗口，中國應抓住這一新機遇，大力推動大宗商品交易人民幣計價結算與人民幣負債型產品國際化。
數字貨幣與人民幣國際化
數字貨幣的興起為國際貨幣體系變革提供了數字化路徑，穩定幣以及央行數字貨幣的發展將為國際貨幣多元化與人民幣國際化帶來新的機遇。
人民幣國際化應遵循國內利益準則
人民幣國際化應時刻以國內利益為準則，不能為短期成效而盲目擴張。通過短期刺激和中長期改革，提升潛在經濟增速，所謂“內功”，即提升國內經濟基本面。
人民幣國際化策略演進
在人民幣國際化的第一個週期中，中國政府採取了舊的“三位一體”策略，具體包括：大力鼓勵在跨境貿易和直接投資中使用人民幣結算；推動離岸人民幣金融市場的發展。
調整後的策略可被概括為“新新三位一體”策略：一是推動人民幣在跨境大宗商品交易中的計價與結算；二是加大在國內市場與離岸市場向外國機構投資者提供高流動性人民幣資產。
國際化進程中的挑戰
人民幣資產的意願明顯下降，跨境套匯與套利交易的“泡沫”被擠出，導致人民幣國際化速度顯著放緩，這一現象發生在2015年下半年至2017年底。