手撕『爛業績』劇本，特斯拉要逆風翻盤了？
一、整體收入超預期
特斯拉2025年第四季報顯示，整體收入表現優於市場預期。本季度總收入達249億美元，高於242億美元的市場預期。其中，儲能業務因Megapack放量持續加速上行，成為重要成長動力。
二、賣車業務表現穩健
儘管出貨量出現下滑，但賣車業務的毛利率逆勢回升，顯示成本控制與產品結構優化成效顯著。賣車單價下滑幅度也低於市場預期，反映市場接受度與品牌價值穩健。
三、財報與市場預期背離
市場原本預期因Q4賣車表現不佳，將導致整體財報「稀爛」，然而實際財報端完全違背此劇本，核心指標皆超出預期，展現強勁韌性。
四、未來戰略方向
特斯拉將持續押注AI與自動駕駛領域，預計2026年將投入200億美元進行資本開支，強化其在人工智能與機器人領域的佈局，為長期發展奠定基礎。
相關財報電話會紀要內容，可參考海豚研究整理的《手撕『爛業績』劇本，特斯拉要逆風翻盤了？》一文。