摩根士丹利：美股調整已近尾聲，而非拋售開始
市場調整性質與時間軸
摩根士丹利首席美股策略師邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）指出，本輪劇烈調整在時間與價格上均已成熟，市場接近底部而非下跌的開始。
該調整始於去年秋天流動性收緊時，遠早於近期地緣衝突升級，顯示市場波動的根源並非近期事件。
市場行為與投資者反應
威爾遜認為，當前市場出現的「投降式拋售」，往往標誌著調整階段的結束，而非市場崩盤的開始。
此類行為在歷史經驗中，通常代表市場已進入回調後期，投資者情緒趨於穩定。
盈利表現與經濟環境
與以往經濟衰退伴隨盈利惡化不同，標普500的盈利正以13%的速度持續增長，顯示企業基本面仍具強勁。
威爾遜的觀點建立在兩大假設之上：伊朗衝突保持受控，且油價維持在每桶100美元以下。
若油價突破並站穩100美元以上，市場可能從「牛市中的回調」演變為更嚴重的危機。
未來展望與投資建議
摩根士丹利認為，美股的調整階段已接近尾聲，未來6至12個月仍維持積極展望。
儘管短期內仍存在利率與地緣政治風險，但大幅調整可能已結束，為2026年投資佈局提供良機。