日本央行大概率本季度加息，4 月抑或 6 月行動仍存爭議

路透調查顯示加息預期增強

根據 4 月 16 日路透調查，近三分之二（65%）的經濟學家預測，日本央行將在 6 月底前將基準利率上調至 1%。此預測比例高於 3 月調查的 60% 及 2 月的 58%，顯示市場對本季度政策收緊的共識度提升。

伊朗戰爭影響市場判斷

自 2 月 28 日美國對伊朗開戰以來，市場對能源價格上漲、通脹壓力再起以及日元進一步走弱的擔憂加劇，從而強化了鷹派加息預期。在伊朗戰爭帶來的不確定性影響下，市場認為本月（4 月）加息或 6 月加息的可能性基本相當。

具體時點預測數據

在 4 月 7 日至 14 日進行的調查中，71 位經濟學家中有 46 人（佔比 65%）預測政策利率將在 6 月底前升至 1%。在明確給出時點判斷的 40 位經濟學家中：

• 38% 選擇 4 月加息；
• 35% 選擇 6 月加息。

相比之下，上月調查中支持 6 月加息的佔比最高（32%），7 月為 30%，4 月僅為 27%。

未來利率走勢預測

就 6 月之後而言，預測中值顯示，日本央行將在四季度把借貸成本上調至 1.25%，時間略早於此前預期。此外，預測中值還顯示，日本央行將在 2027 年三季度再加息 25 個基點至 1.50%，之後利率維持至年末，不過也有少數機構預計將升至 1.75%。