期權市場加碼押注美聯儲全年按兵不動
市場趨勢轉向鷹派
越來越多的期權交易員正在排除對2026年美聯儲降息的預期，轉而押注其將全年維持利率不變。這一趨勢至少可追溯至上週五，當時美國就業數據顯示失業率意外下降，幾乎消除了本月美聯儲降息的可能性。
交易員觀點與市場信號
根據市場價格測算，美聯儲至少到3月都將維持利率不變的概率已上升，且隨著每次會議時點過去，利率保持穩定的可能性越來越大。
與美聯儲短期基準利率緊密掛鉤的擔保隔夜融資利率近期期權流向傳遞出更加鷹派的信號。新建期權頭寸主要集中在3月和6月合約，以對沖美聯儲下次降息行動持續推遲的情境。其他針對更遠期合約的頭寸，則有望在美聯儲全年維持利率不變的立場中獲利。
TJM Institutional Services利率策略師戴維·羅賓指出：”從數據角度看，美聯儲至少到3月都將維持利率不變的概率已上升，且隨著每次會議時點過去，利率保持穩定的可能性越來越大。” 他補充表示，無論市場是否相信美聯儲將按兵不動，這些交易的成本都很低，作為嚴謹的風險管理者，你會希望持有這類頭寸。
市場押注與數據支持
Polymarket 上市場押注美聯儲明年1月「按兵不動」的概率為81%，降息25個基點的概率為18%，目前該預測市場的成交額約4928萬美元。
此外，至少有一位大額期權交易員押注1800萬美元，賭美聯儲今年不會降息。儘管整體市場仍預計美聯儲將在7月會議上降息，但期權市場正逐步反映更保守的預期。
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