機構：美聯儲在「類滯脹」下降息空間有限，重啟降息將推遲至下半年
美聯儲維持利率不變，政策取向偏謹慎
中金研報指出，美聯儲在3月會議維持利率不變，符合市場預期。點陣圖與經濟預測顯示通脹預期上修、降息空間收窄，整體政策取向偏謹慎。
美國經濟邁入「類滯脹」階段
關稅與移民政策已對供給形成約束，疊加油價衝擊，美國經濟正邁入「類滯脹」階段。同時，私募信貸風險顯現，金融條件或自發收緊。
降息路徑將推遲至下半年
短期內美聯儲受制於通脹粘性，或繼續按兵不動；中期隨著需求走弱或金融風險升溫，政策面臨被動轉向降息的壓力。中金預計美聯儲上半年或維持利率不變，重啟降息將推遲至下半年。
若降息是對經濟或金融環境變差的被動回應，也將難以提振市場風險偏好。
主流機構預測降息時間後移
摩根士丹利首席美國經濟學家Michael Gapen表示，央行有可能將首次降息推遲至9月，甚至12月。道明證券也將下次降息預測時間從6月推遲到9月。中信建投認為，下半年降息時點或延遲但全年減息幅度不縮水。
降息推遲的主因
經濟仍高於潛在增速、就業市場供需接近平衡、薪資增速難以下行、低技能勞動服務通脹難降溫，以及住房市場等結構性因素，均構成美聯儲推遲降息的合理依據。