沃勒：伊朗衝突恐延燒，降息時機需待能源衝擊緩解

沃勒對降息持謹慎態度

4 月 18 日，美國聯邦準備理事會（Fed）理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）針對伊朗戰爭引發的能源衝擊發表看法。沃勒表示，由於該衝突可能導致能源價格持續高企，他對近期是否需要降息持謹慎態度，並警告稱此衝突對通膨可能產生持續影響。

兩種主要情景分析

沃勒在講話中勾勒了兩種主要情景：

• 情景一：衝突緩和若霍爾木茲海峽重新開放、貿易流動恢復正常，官員們將能忽略能源價格飆升，並將焦點轉向疲軟的就業市場。在此情況下，沃勒認為潛在通膨將繼續向 2% 目標回落，他傾向於在今年稍晚、前景更為穩定時透過降息來支持勞動力市場。
• 情景二：衝突長期化沃勒警告稱，市場可能低估了衝突長期化的風險。若衝突持續時間越長、能源價格維持高位越久，這些高企價格滲透至其他價格的可能性就越大，因為企業會在定價時將昂貴的能源投入成本納入考量。

政策空間受限的風險

沃勒指出，若上述情況發生在就業市場疲弱的背景下，將限制政策應對空間。在此情形下，他將權衡更高通膨與更弱勞動力市場之間的風險。他表示，若通膨風險超過勞動力市場風險，這可能意味著將政策利率維持在當前目標區間。