新消費品牌遭遇「生長痛」
市場冷卻與業績放緩
近期，新消費領域的兩大頂流品牌——泡泡瑪特（Pop Mart）與霸王茶姬，同時選擇放緩擴張步伐，被市場形容為「踩下剎車」。這被視為新消費品牌在高速增長後遭遇的「生長痛」。
泡泡瑪特的戰略調整
面對二級市場的看空情緒與實體門店的經營壓力，泡泡瑪特並未選擇硬撐。公司通過連續的大額股份回購（累計近 3.5 億港元）向市場釋放信號，顯示其對未來發展持謹慎態度。此外，有分析指出，泡泡瑪特在業績壓力下，試圖調整其激進的擴張策略。
霸王茶姬的轉型與反思
霸王茶姬在經歷了 2023 年和 2024 年營收增速分別高達 843% 和 167% 的狂飆突進後，於 2025 年營收增速僅為 4%，明顯踩下剎車。面對慘烈的業績，創始人張俊傑在財報電話會上公開反思，坦言公司低估了市場內卷，並表示在 2025 年「耽誤了半年的時間」。
行業趨勢與挑戰
此現象不僅限於這兩家企業，整個新消費賽道，特別是新茶飲第一梯隊，均面臨擴張集體放緩的挑戰。加盟商面臨成本高、產品出新等難題，市場也開始從追求規模轉向重視品質與用戶體驗。霸王茶姬等品牌試圖回歸用戶與品牌本質，暫停接受事業合夥申請，以應對當前的市場環境。