洪九果品退市啟示：水果分銷商死於現金流
事件概述
洪九果品於2025年12月30日從港交所正式退市，曾被視為中國最大的水果分銷商；此次退市源於財務問題、高管被查及商業模式缺陷等因素。
核心原因與行業風險
多家主流媒體指出，此次退市也暴露出水果分銷行業普遍存在的財務壓力。報導稱洪九果品的財務問題主要體現在高額的“預付”款項與長期的應收賬款所造成的資金緊張，以及高管涉案、停牌未披露等事件影響治理結構。
- 上市至退市期間約為三年，該公司上市於2022年9月5日，2025年12月30日被退市。
- 公司曾被稱為“水果第一股”，但在退市前夕市值與信譽大幅下滑。
- 創辦人及高管的法律與合規問題被報導廣泛關注，董事長被捕等情況被多家媒體報導。
- 約34億元的預付款或相關財務安排，是評估其財務壓力的核心之一，與長應收造成的資金周轉壓力共同推動了退市。
行業與投資啟示
該案例提示水果分銷行業在現金流管理、應收與預付款政策、以及治理合規等方面的風險，投資者需提高對相關商業模式與財務披露的審慎性。