淨利下跌增長降速，霸王茶姬年報藏著新茶飲的焦慮
財報揭示增長困境與行業存量焦慮
3月31日，美股上市的霸王茶姬披露2025年全年及第四季度財報，一份“增收不增利”的成績單，不僅揭開了自身的增長困境，更折射出整個高端新茶飲行業的存量焦慮。
營收與淨利潤雙雙下滑
受外賣大戰退潮影響，霸王茶姬前三季度營收同比增長9.50%，但歸母淨利潤同比下滑37.60%。同期財報顯示，季度淨收入32.08億元同比下滑9.4%，淨利潤3.98億元同比下滑38.5%，規模增長的勢頭明顯放緩。
品牌分化與轉型挑戰
從三年門店翻三倍的狂飆，到增速放緩、增長引擎切換的下半場，霸王茶姬的路徑，正是新茶飲頭部品牌共同面對的轉型縮影。隨著市場競爭加劇，蜜雪冰城等品牌迅速擴張，而霸王茶姬則面臨增長失速的挑戰，亟需尋找新的發展路徑。
海外佈局與未來方向
霸王茶姬已佈局海外，開設茶飲+烘焙的“超級茶倉”門店，打造多元化產品線。同時，行業分析指出，茶百道、奈雪的茶、滬上阿姨等品牌也積極拓展海外市場，顯示新茶飲品牌正從國內擴張轉向全球化佈局。