策略師：美聯儲應放棄寬鬆傾向，6月會議轉向緊縮立場
市場環境與通脹擔憂
隨著投資者對通脹的擔憂加劇，美聯儲需迅速調整其政策立場，以避免失去對借貸成本的控制能力。當前市場環境已不再適合維持寬鬆政策，投資者若發現美聯儲未能取消寬鬆傾向，將推斷其落後於通脹曲線，並要求更高的通脹風險溢價。
美聯儲政策立場展望
亞德尼研究公司總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni指出，美聯儲應在6月會議中明確取消其寬鬆傾向，並轉向緊縮政策立場。儘管當前市場預期可能維持利率不變，但整體趨勢正朝向更謹慎的貨幣政策方向發展。
內部分歧與政策信號
- 美聯儲內部出現顯著鷹派與鴿派分歧，四位委員明確反對寬鬆傾向，僅一位支持立即降息，年內降息概率顯著降低。
- 期貨市場已定價2027年可能加息，顯示市場對美聯儲收緊政策的預期。
- 摩根士丹利預計美聯儲將進行“鴿派暫停”，但關鍵在於聲明保留“考慮額外調整”而非“任何調整”的措辭，以暗示寬鬆傾向仍在。
未來政策路徑與影響
美聯儲計劃在2025年結束量化緊縮（QT），並於2026年推出儲備管理購買（RMP）策略，旨在維持金融系統流動性，市場解讀為隱形寬鬆，可能對風險資產產生影響。
來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/019e38bd-0fb5-73a9-99f6-fb3731e77654