美債波動率躍升至九個月新高，「恐懼指數」攀升至去年6月以來最高水平
市場背景與數據表現
3 月 13 日，美國國債波動率躍升至九個月新高。ICE BofA MOVE 指數（常稱為債券市場的「恐懼指數」）攀升至去年 6 月以來的最高水平。
驅動因素分析
導致波動率上升的主要因素包括：
- 戰爭風險加劇： 伊朗局勢升級，美國總統特朗普與伊朗雙方均展現出挑釁姿態，使衝突持續時間充滿不確定性。
- 通膨擔憂上升： 油價上漲加劇了通膨擔憂，損害了美國國債的實際回報，並削弱了其作為避險資產的吸引力。
- 政策預期轉變： 30 年期美國國債收益率已升至一個月來最高水平，交易員因此減少對 2026 年美聯儲任何降息的押注。
專家觀點
Brandywine 全球投資管理公司投資組合經理傑克·麥金太爾（Jack McIntyre）指出，作為債券投資者，必須開始從「滯脹」的角度思考，這總是帶來巨大的不確定性，因此從波動性角度來看，投資者需要獲得相應的補償。