美國擬對全球主權財富基金「徵稅」，或引發新一輪資金撤離
美國國稅局提案擴大「商業活動」定義
美國國稅局於去年12月發佈提案，計劃修訂《國內稅收法》中主權財富基金及部分公共養老基金用於申請美國稅收豁免的相關條款。此舉將擴大「商業活動」的定義範圍，把部分以往被視為投資的活動納入其中，例如向企業提供貸款、對私營公司進行直接股權投資，以及在債券違約重組中發揮作用等。
影響主權財富基金的納稅義務
根據新提案，主權財富基金在上述活動中的行為可能產生納稅義務，這將直接影響其在美國的投資策略。此外，提案還可能影響所謂的「blockers」，即主權財富基金和養老基金在通過聯合投資結構與私募股權公司共同直接投資組合公司時通常使用的特殊目的載體（SPV）。
潛在資金撤離與資產配置調整
部分資金可能從美國私募市場撤離，轉而尋求更高收益或更避稅的資產類別，其中就包括加密貨幣——尤其是比特幣，它常被視作對沖主權風險和稅收侵蝕的工具。
相關法規與背景
美國國稅局擬修訂稅法第892條款，旨在大幅拓寬「商業活動」定義，預示規模龐大的主權財富基金及部分公共養老基金在美投資可能告別免稅待遇。此舉或將迫使這些基金重新評估其在美國的資產配置策略。