美國銀行：美元的結構性貶值更可能源自歐洲

美銀指出歐洲是美元結構性拋售的重點區域

美國銀行指出，就美元的新一輪結構性拋售而言，重點應放在歐洲地區，因為該地區的持倉主要集中在股票上，且對沖比率較低。目前股票資金流並未顯示出大規模撤離的跡象，但隨著時間的推移，增量資金似乎更有可能流向非美國市場，同時還會面臨更高對沖比率的風險。

此外，美國內部政策不確定性，如特朗普在外交立場上的反覆，也被認為可能衝擊市場對美元的信心。然而，美國銀行認為，將當前匯率變動視為美元貶值的信號可能為時過早，真正的貶值情境需觀察美元持續走弱及全球投資者行為的長期變化。