美聯儲褐皮書：經濟溫和回暖、就業平穩，關稅成本開始轉嫁消費者

經濟活動整體溫和回暖

最新褐皮書顯示，美國經濟正以溫和步伐回暖，但就業增長近乎停滯。在12個聯邦儲備區中，有8個地區的整體經濟活動以輕微至溫和的速度增長，3個地區報告沒有變化，1個地區報告溫和下降，整體趨勢較過去三個報告週期有所改善。

大多數銀行報告消費者支出出現輕微至溫和增長，主要歸因於假日購物季；近期就業狀況基本保持不變，12個地區中有8個地區報告招聘活動未見變化，就業市場整體平穩。

絕大多數地區價格以溫和速度增長，僅有兩個地區報告價格小幅上漲。隨著關稅前庫存耗盡，企業正將額外成本轉嫁給消費者，通脹壓力隱現。全美12個地區均報告價格上漲，企業普遍反映感受到關稅相關的投入成本壓力，尤其是製造業和建築業使用的原材料。

多數地區預計未來數月將實現小幅至適度增長，但企業對未來前景仍高度不確定，略顯悲觀。儘管消費支出保持韌性，但整體消費支出進一步下滑，消費者對價格更加敏感。