花旗：黃金估值已達極端水平，下半年避險情緒消退將成最大利空

花旗警告黃金估值已達極端區域

花旗警告黃金估值已達極端區域，全球黃金支出佔GDP比例飆升至0.7%，為55年來最高。若黃金配置比例迴歸0.35%-0.4%的歷史常態，金價將面臨“腰斬”風險。

避險情緒消退將成最大利空

隨著2026年下半年俄烏衝突有望達成協議、美國經濟上行及美聯儲獨立性確認，避險情緒的集體消退將撤走金價最後支柱。

市場反應與預測

• 花旗看空2026年下半年行情，預計到2027年金價將下跌20%回落至4000美元。
• 若僅5%的浮盈（1萬億美元）流出市場，就足以抵消當前所有實物需求。

來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/4e81d819-2ed0-4c9c-9a26-0f67d0c4511e