茅臺跌出機會了嗎？
市場行情突變，白酒板塊轉跌
然而次日，行情突變，除皇臺酒業仍繼續漲停外，貴州茅臺等一眾酒企已然明顯轉跌。曇花一現的暴漲之後，如今的白酒板塊，到底是「迴光返照」，還是「徹底反轉」？
估值持續下挫，企業基本面未見根本改善
從企業角度來看，如今茅臺動態PE也不足20倍，五糧液、瀘州老窖也均不足15倍，甚至低於2018年的水平。同時，隨著白酒企業一家家調整價格，茅臺的毛利率仍舊穩定在高位，消費人群結構亦出現調整。
核心產品市場價疲軟，股價陰跌不休
貴州茅臺股價陰跌不止，與其核心產品的市場價、批發價表現疲軟有關。在2022年前後，飛天茅臺酒市場價一度高達3000元以上，批發價也一度飆升，但近年來市場價持續走低，回收商反映現行價格已從2460元/瓶降至2400元/瓶。
i茅臺渠道需求增長，傳統渠道庫存有限
拆分渠道來看，茅臺傳統渠道發貨進度為25%，與去年同期持平，當前渠道上基本沒有庫存；i茅臺預計在1月將貢獻1500噸以上增量，總需求或實現雙位數增長。
市場指導價維持不變，i平臺搶購熱潮持續
目前1499元為茅臺集團官方維持的市場終端銷售指導價，不可否認，現今仍有大量黃牛與囤積居奇者在i平臺上活躍，每天早上9點便開始搶購，反映出市場對茅臺產品的高需求。
2025年政策影響，品牌價值面臨重估
2025年最嚴禁酒令導致茅臺價格跌破指導價，業績增速創11年新低。文章分析了茅臺從依賴政務消費到嘗試國際化的轉型歷程，及其面臨的品牌價值重估挑戰。