萬店鍋圈的2025年，利潤暴漲88%背後，一場收割加盟商的數字遊戲？
財報數據亮眼，營收與利潤大幅增長
根據2025年財報顯示，鍋圈實現營業收入78.10億元，同比增長20.7%；淨利潤4.54億元，同比增長88.2%；核心經營利潤4.61億元，同比增長48.2%。毛利達16.9億元，同比增長19.0%，核心經營利潤率提升至5.9%。
萬店下沉戰略推動增長
鍋圈通過“萬店下沉”戰略，積極拓展縣鎮市場，擴大線下門店覆蓋範圍，成為其增長的重要驅動力。然而，部分報道指出，該策略也伴隨縣鎮關店潮，引發對加盟商經營壓力的擔憂。
加盟商面臨經營壓力，商業模式受質疑
儘管財報表現亮眼，但有分析指出，鍋圈在快速擴張過程中，可能對加盟商實施了不透明的管理策略，導致部分加盟商面臨經營困難。有媒體提及“收割加盟商的數字遊戲”說法，反映其商業模式存在信任危機。
行業趨勢與未來挑戰
在客單價持續下降、市場競爭加劇的背景下，鍋圈的增長模式是否可持續仍存疑問。其高利潤表現背後，是否涉及財務結構或數據處理的異常，仍需進一步驗證。