蜜雪兇猛、霸王茶姬失速，新茶飲品牌正在分化
市場格局呈現兩極分化
在外賣大戰、戰略決策等多重內外部因素的作用之下，國內6家新茶飲上市公司已經出現分化。蜜雪集團無論從規模還是市值上，都處於龍頭地位，而曾被稱作“東方奈雪”的霸王茶姬則面臨增長失速的問題。
蜜雪集團持續擴張
2025年，蜜雪集團錄得營業收入335.6億元，同比增長35.2%；歸母淨利潤58.9億元，同比增長32.7%。年底時，公司旗下門店數量繼續保持高速增長，成為新茶飲行業首家披露2025年業績的上市公司。
霸王茶姬增長失速
霸王茶姬的失速，不僅僅是“大單品”失敗，而是其在市場佈局上逐漸失去優勢。外部生存環境日趨嚴峻，核心在於新茶飲市場競爭焦點全面轉向“單店盈利”。頭部品牌通過“產品+經營模式+供應鏈”協同構建壁壘，從高端、大眾、下沉三方面展開競爭。
市場競爭與產品策略
高端市場，喜茶、奈雪的茶憑藉芝士鮮果茶在一線城市站穩腳跟，定價普遍在25-30元；下沉市場，蜜雪冰城以“性價比”為主打，平均價格在5到6令吉，如2塊錢冰淇淋、3塊錢茶飲等，形成廣泛覆蓋。
經營承壓與未來挑戰
2024年新茶飲賽道投融資事件近乎腰斬，霸王茶姬雖在2025年4月上市，但股價下跌，經營承壓，因行業競爭及自身產品等問題所致。目前，霸王茶姬能否突破增長瓶頸，仍待市場檢驗。