遭遇”黑色星期五”之後：白銀史上第三輪大牛市結束了嗎？
白銀牛市背景與歷史脈絡
無獨有偶，這兩輪白銀大牛市均因擠倉而興、遭遇監管而終。具體來看，前者歷時7年（漲價主要集中於1979年至1980年），將銀價從1.50美元/盎司推升至50.35美元/盎司，創下歷史新高。
近期白銀價格走勢
銀價的此輪主升浪始於2025年11月，其中滬銀主連合約以11441元/千克起步，至2026年1月30日的最高點達到32382元/千克，漲幅高達183%；同期，CMX白銀主連合約的漲幅亦顯著。
監管風險與實物交割問題
由於申請交割的白銀多頭數量已超過當前COMEX登記的白銀庫存數量，因此COMEX可能會在2026年3月出現白銀實物交割違約，從而徹底摧毀現有市場機制與信心。
市場整體波動與投資者情緒
黃金與白銀價格上下起伏，股市的漲跌均屬正常現象，市場波動受全球經濟不穩定因素影響顯著，投資者情緒易受衝擊。