霸王茶姬墮入中年危機

背景與成長歷程

霸王茶姬曾憑藉一杯「伯牙絕弦」橫掃茶飲賽道，目標是成為「東方星巴克」。過去幾年，新茶飲賽道的主流敘事是「開店、開店、開店」，霸王茶姬在這波風潮中迅速擴張，8年內開設超過7000家店，單品銷售量達12億杯。

2023年，霸王茶姬同店營收增速高達94.9%，顯示強勁成長動能；然而到了2024年，營收增速驟降至2.7%，2025年全年營收增速僅有4%。這顯示品牌成長已從狂飆轉為緩慢，面臨市場飽和與存量競爭的壓力。

2025年12月，霸王茶姬美股一度跌超15%，創下上市以來歷史新低，引發市場關注。其後，福建漳州一間門店店員在社交平臺發布影片，顯示徒手砸冰、捏擠檸檬、將手伸入杯中攪拌等行為，引發公眾不滿與負面輿論，被視為品牌形象嚴重受損。

品牌面臨長期的網絡謠言與AI洗稿造謊，從民事維權到警方刑事介入，已展開一場聲譽保衛戰。2025年底，品牌因一場「無妄之災」導致股價半年內暴跌七成，暴露出現有規範與監管的空白。

公開資料顯示，霸王茶姬經歷多輪融資，投資人包括復星集團、XVC、琮碧秋實等機構，2023年7月獲得美國對沖基金Coatue投資，最近一輪投後估值達30億元。2025年11月，母公司宣佈派發12.5億元現金紅利，創始人張俊傑據估可分得約6.7億元，相當於品牌2023年全年淨利的七成。