非农数据平稳着陆：美股小幅走高，市场静待关税裁决“靴子落地”

要點摘要

美股在12月非農就業數據公布後小幅走高，市場預期美聯儲將維持利率不變。

同時，交易員正密切關注美國最高法院就特朗普加徵關稅是否合法作出的裁決，這將成為美股和國債未來走勢的重要考驗。

道富銀行宏觀多資產策略師 Cayla Seder 指出：「今天的勞動力數據顯示勞動力市場更趨於平衡狀態，而非疲軟。這一數值足夠強勁，顯示經濟狀況尚可，但又沒有強到需要市場大幅改變其貨幣政策預期的程度，這對股市構成了利好。」

關於關稅裁決，美国最高法院即將就特朗普政府四月份提出的全面關稅政策的合法性作出裁決，這成為美股和債券面臨的下一個重大考驗之一。

若裁決裁定關稅違憲，利潤率有望改善且消費者負擔得以減輕，股市可能因此受提振。與此同時，國債市場可能承壓，因為這種潛在刺激政策會使美聯儲的降息路徑變得更加複雜，並有加劇政府財政赤字的風險。