預測市場裡的反常識買盤，誰在接你的對手單？
背景與概述
近年在預測市場中，出現被稱為「反常識」的對手盤現象，能讓市場在某些事件上出現「免費 money」。本文整理出三類主要的流動性提供者與激勵機制，分別為「彩票人」、機器人與預測平台本身的激勵安排，解釋他們如何共同支撐反常識市場的交易深度。
彩票人：以長尾賠率追逐高風險高回報
彩票人的邏輯很簡單：只看賠率，透過小額投注去追求高回報。即便事件機率極低，只要賠率足夠高，Yes 一側仍可能出現 1%-3% 的價格。以「普京是否會在 2026 年底前卸任」為例，Yes 若在該事件中出現 10 美元的回報，則若事件發生可收穫 100 美元，理論上可達 10 倍收益。彩票人不一定在單一市場重注，會在多個盤口分散下注，長尾事件的高賠率成為他們的主要機會。
他們也樂於在反常識市場提供 Yes 盤買盤，並有時伴隨掛單獎勵與持倉獎勵等平台激勵；但這些激勵並非彩票人策略的核心推動力。
機器人：做市機器人提供流動性與深度
當事件的結算機率接近確定性時，市場的對手盤流動性往往由機器人所承載。Polymarket 的做市機器人以自動交易方式，會監測新市場，成為第一批參與者，靠在市場中不斷交易獲利。若某 No 端價格為 0.99 美元，因共享訂單薄，Yes 端會出現 0.01 美元的賣單，機器人會吃掉這些 0.01 美元的賣盤，並在 Yes 端掛出 0.02、0.03 等更高價位的賣盤，待彩票人或其他機器人成交。No 端也會出現 0.98、0.97 美元等買盤，以維持深度。
雖然與 Jsquare 等投資者的對話顯示，真正投入大量資金並非普遍現象，但彩票人與投機心理仍然支撐了大多數對賭訂單。市場上也存在「刷量機器人」：在 Yes 端掛出 0.02 美元買盤，另一機器人於 No 端掛出 0.98 美元買盤，以促成成交，這樣的刷量主要是為了未來可能的空投與在高頻市場中的配對機會。
高亮部分即為掛單獎勵最大價差範圍
預測平台與機制激勵
除了彩票人與機器人，預測平台本身也提供流動性的激勵。Polymarket 在機制設置中設有掛單獎勵與持倉獎勵兩種激勵：掛單獎勵意指在特定市場，只要購戶在最大價差範圍內掛單，就能獲得獎勵；持倉獎勵意味著，只要持有 Yes 或 No 的份額，就可獲得 4% 的年化持倉獎勵。
統計顯示 Polymarket 在做市商激勵方面的投入約為 1000 萬美元，峰值每日超過 5 萬美元用於維持訂單簿的流動性；如今激勵已降至每 100 美元交易約 0.025 美元。這些激勵確實提升了「反常識」市場的交易活躍度。例如「普京是否會在 2026 年底卸任」的合約，交易量超過 130 萬美元，持有此合約的 Yes 份額會帶來 4% 的年化收益，對於 Yes 者而言，實際年化收益約 14%（尾盤收益 10% + 平台獎勵 4%），而 No 份額的投資者也可通過掛單獎勵與持倉獎勵對沖風險。
此外，亦有業界猜測，平台可能會以自家作市商身分介入以提供流動性，進一步促成廣告營銷效果，但此純屬推測，歡迎開放討論。