17 家運動品牌，2025 年 1.24 萬億營收裡的最新行業格局

行業營收總覽與結構變化

2025 年，全球 17 家主要運動品牌總營收達到 1814 億美元，約合人民幣 1.24 萬億元，同比增長 3.58%。從結構上看，2025 年的行業格局大致延續了前幾年的梯隊分佈，但與前幾年頭部結構大致維持的 5:2.5:1 的比例相比已經明顯鬆動。

營收與淨利表現分析

營收規模較大的一批公司，雖然在淨利潤絕對值上也多仍屬第一、第二梯隊，但傳統的全球佈局的品牌們，淨利率都聚集在 5-6% 這個區間裡。值得注意的是，有兩家品牌甚至處於虧損狀態，分別是彪馬（Puma）和安踏（Anta）。

品牌梯隊與市場動態

此次納入表格的共有 17 家品牌/集團，除迪卡儂、New Balance 外均為上市公司。部分品牌（如耐克、VF 威富集團、Deckers 集團、安德瑪）財年與自然年不重合，分析時需特別注意。

在市場競爭方面，Nike、adidas 等傳統品牌遭遇增長瓶頸，市場份額被 On 昂牌和 Hoka 等新勢力品牌搶佔；黑馬 lululemon 則面臨著 Vuori 和 Alo Yoga 等對手的圍剿。國內運動服飾品牌如安踏、特步、361°、FILA 等也通過多品牌矩陣與全渠道佈局鞏固優勢，例如安踏憑藉 FILA、迪桑特等高端線，2024 年營收突破 700 億元。