上市與資訊披露：MiniMax（稀宇科技）通過香港交易所上市聆訊，並於2025年12月21日發布聆訊後資料集（PHIP），披露公司業務與財務狀況。
營收成長
- 公司自2022年成立後，2023年營收約346萬美元。
- 2024年營收約3,052.3萬美元，年增約782.17%。
- 截至2025年第三季末，累計營收約5,343.7萬美元，較上年同期約1,945.4萬美元年增約174.68%。
虧損與毛利率變化
- 稅前虧損：2023年約2.69億美元；2024年虧損增至約4.65億美元；截至2025年第三季末稅前虧損約5.12億美元。
- 毛利率：2023年約-24.7%；2024年提升至約12.2%；截至2025年第三季末約23.3%，呈改善趨勢。
收入結構：AI 原生產品為主要來源：公司收入主要來自（1）AI 原生產品，（2）開放平台及其他基於 AI 的企業服務（含API使用、專屬算力安排與授權交付等）。
- AI 原生產品：2023年約75.8萬美元（占21.9%）；2024年約2,180.5萬美元（占71.4%）；截至2025年第三季末約3,802萬美元（占71.1%），連續兩年占比維持在七成以上。
- 開放平台與企業服務：2023年約270.2萬美元（占78.1%）；2024年約871.8萬美元（占28.6%）；截至2025年第三季末約1,541.7萬美元（占28.9%）。
主要產品與變現方式：AI 原生產品包含 MiniMax、MiniMax 語音、海螺AI、Talkie／星野等，收入以應用訂閱制服務為主，並透過部分 AI 應用向中介平台提供行銷服務取得線上行銷服務收入；開放平台則以按使用量計費（如依 tokens 呼叫 API）為主，另有依企業需求提供專屬資源與授權交付。
成本與短期盈利展望：公司指出雲端計算等成本（訓練與推理）為成本的重要組成，研發開支截至2024年第三季末約1.39億美元、截至2025年第三季末約1.8億美元（年增約30%）；銷售成本2023年約430萬美元、2024年增至約2,678.5萬美元。雖然銷售成本占收入比重截至2025年第三季末降至約76.7%（上年同期約97.4%），但公司仍表示短期內難以實現盈利，未來收入成長與費用管控將影響是否能達成並維持盈利能力。