摘要：Benchmark 的分析師 Mark Palmer 在 Hut 8 與 AI 資料中心簽署重大合約後，將 Hut 8 的目標價從 78 美元上調至 85 美元，並維持「買入」評級。
交易概況：Hut 8 與 Fluidstack 簽署一項為期 15 年、涵蓋 River Bend 資料中心校園 245 MW IT 容量的租賃協議，合約基期總價值約為 $7.0 billion（約 70 億美元）；若行使三次 5 年的續約選項，總價值可擴大至約 $17.7 billion（約 177 億美元）。Google 對基期租賃提供財務背書，J.P. Morgan 與 Goldman Sachs 預計擔任項目融資承貸方，項目融資最高可達 85% 的貸款比率。
財務影響與估值：Hut 8 指出該基期合約預估在 15 年基期內累計可貢獻約 $6.9 billion 的 NOI（平均每年約 $454 million）。Benchmark 進一步將 245 MW 的契約現金流與電力需求估值約為 $7.6 billion，作為上調目標價的主要依據。
分析師論點：Benchmark 表示，該交易結合了較佳的交易經濟性、由投資等級背書的長期現金流，以及來自 Anthropic、Fluidstack 與 Google 等三方的擴張可選權，因而支持對 Hut 8 的重新評價與目標價上調。
市場反應與其他考量：報導指出，消息公布後 Hut 8 股價在盤前交易中出現上漲（約 3.1%），Benchmark 也提到公司持有的 American Bitcoin 股權與公司帳上的比特幣庫藏，為其估值提供額外支援。
來源：https://www.theblock.co/post/383512/benchmark-hut-8-price-target-85-ai-data-center-deal