GDP 增長超預期，消費冷感揮之不去，中國經濟「溫差」何來？

經濟數據與市場感知的巨大落差

近期公佈的 2026 年一季度數據顯示，中國 GDP 增長了 5%，創下連續五個季度以來的最高增速，且表現超預期。然而，這一宏觀數據與民眾的體感及外資機構的評估存在顯著差異。

結構性困境與內需貢獻率激增

疫情以來，中國經濟長期困於供給強於需求、外需好於內需的結構性困境，出口曾是拉動增長的最重要引擎。但如今，內需貢獻率驟然躍至近 85%，這一結論與經濟學家的分析、外界評價及普通人的體感均不相符，形成了所謂的「溫差」。

外資機構調高增長預期

儘管消費端呈現冷感，但大陸第一季多項經濟運行指數表現優於預期。多家外資機構近期紛紛調高對中國今年全年的 GDP 增長數據預測，並將人民幣資產由「可選配置」逐步轉向全球資產配置的重要選項。