LVMH利潤下滑9%，美妝的角色變了
LVMH整體利潤下滑，美妝業務表現分化
LVMH集團在2024年錄得三年來最差業績，全年獲利下滑13%至19%，其中時裝皮件核心業務營收下滑，而美妝零售表現亮眼，難抵酒類部門衰退。2025年第一季度，香水與化妝品部門收入遭遇兩年來首次單季下滑，上半年營收40.82億歐元，較上年微跌1%。
高端美妝仍具聲量，腰部品牌面臨壓力
儘管整體業績下滑，Dior彩妝、香氛與護膚，以及LV全新上線的香水彩妝等，憑藉強新品節奏、強內容表達與品牌勢能，仍在聲量與銷售上持續增長。然而，部分腰部品牌則面臨市場競爭與需求疲軟的壓力。
中國市場消費風向轉變
中國市場的消費風向已發生變化，奢侈品領域的增長敘事正在被重新定義。2022年，中國高端美妝市場表現疲軟，而近年來，本土奢侈品牌迅速崛起，對LVMH等國際巨頭構成衝擊，據貝恩公司估計，中國奢侈品市場去年收縮達20%，為2011年以來最大跌幅。
奢侈品集團進行高層調整
LVMH、歷峰、開雲等奢侈品集團陸續進行高層大換血，以應對業績壓力。LVMH高層調動引發繼承人博弈，開雲則強化亞太市場佈局，歷峰聚焦珠寶業務，並加強區域市場發展。
美妝業務成關鍵增長點
在整體銷售疲軟的背景下，美妝業務成為LVMH的關鍵增長點，顯示其在品牌策略與市場定位上的調整，逐步轉變傳統奢侈品業務結構。