智譜正在穿越大模型最危險的那段路

本文重點摘要如下：

• 智譜AI，估值超過200億元人民幣的AI獨角獸，正處於資金鏈可能斷裂的邊緣。
• 近三年來，算力服務費用飆升約70倍，吞噬了絕大多數研發經費，現金開支壓力急速上升。
• 全部費用幾乎成為消耗品；若不繼續投入購買算力，技術實現可能退場；但持續投入將導致虧損出現指數級增長。
• 這種情況使智譜陷入所謂的「死亡螺旋」，在大模型商業化與資本市場前景上增添不確定性。
• 文章亦探討智譜在大模型賽道的定位、風險與機遇，以及其是否有望成為全球大模型領域的第一股。

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