商業航天股暴漲暴跌、動輒虧損幾十億，拆解背後燒錢邏輯
資本市場對商業航天的複雜心理
這種短線的暴漲暴跌，充分體現了資本市場對商業航天的複雜心理——既有政策利好、技術突破帶來的想象，也有對未來不確定性的擔憂。
行業處於關鍵轉折點
商業航天現在站在了“政策孵化期”到“工業化爆發期”的轉折點，這時候別再用“炒題材”的思路去買股票了。多看看量化數據裡的“機構庫存”，多想想“機構有沒有在佈局”。
規模化發展階段的進展
這一年，商業航天行業全面進入規模化發展階段。根據《中國商業航天產業研究報告》的數據，2025年以來，我國完成了87次航天發射，其中民營商業火箭企業執行了23次。
商業航天的市場挑戰
藍箭單次成本過億且尚未實現複用，在國際市場上幾乎沒有價格競爭力。商業航天的邏輯很簡單，誰便宜誰就是硬道理。商業閉環嚴重缺失。SpaceX已通過星鏈等項目實現商業化閉環，而國內企業仍面臨巨大挑戰。
市場風險與監管動態
中國商業航天這條線，前幾天還是全市場最燙手的主角：沾點“火箭、衛星、星鏈替代”就能漲，ETF都能衝到快漲停。可今天你再看，風險提示、監管警示、股東減持潮已浮現，顯示出市場熱度快速降溫。