單季首次盈利，誰在支撐小鵬利潤表裡的「歷史性轉折」？
小鵬汽車實現首次單季盈利
小鵬汽車在2025年第四季度實現淨利潤3.8億元，為公司自成立以來首次實現單季度盈利，標誌著其財務基本面的重大轉折。與2024年同期虧損13.3億元相比，淨虧損大幅收窄80.3%，全年淨虧損收窄至11.4億元。
技術驅動盈利路徑
小鵬汽車董事長兼首席執行官何小鵬將此次盈利定義為「物理AI（人工智能）應用的歷史性轉折點」，並強調公司正處於從L2+向L4自動駕駛跨越的關鍵期。公司以技術領先驅動的商業模式，走出了一條有別於傳統車企的盈利路徑。
關鍵財務數據表現
- 2025年第四季度營收達222.5億元，同比增長38.2%，創下單季度歷史新高。
- 全年交付量達42.94萬輛，同比增長125.9%。
- 毛利率升至21.3%，創下歷史新高。
- 非公認會計原則淨利潤達5.1億元。
行業背景與展望
小鵬汽車的首次單季盈利，使其成為造車新勢力中「蔚小理」中首家實現季度盈利的公司。儘管在行業毛利戰與銷量波動的夾擊下，其技術變現的持續性仍待觀察，但公司持續重注「物理AI」，展現出明確的長期戰略方向。