存儲芯片超級週期：供需博弈下的行業爆發

AI 算力需求引爆超級週期

全球科技巨頭正爭奪算力背後的隱秘戰場，存儲芯片行業正上演一場史詩級的供需博弈。一場由人工智能（AI）算力需求引爆的存儲芯片超級週期，正以前所未有的強度和速度展開。

市場現狀與供需失衡

全球存儲芯片市場正在經歷四十年來最嚴重的供需失衡。數據顯示，2026 年存儲芯片已全部售罄，2027 年大概率也將賣光。AI 正在將存儲從傳統的週期性行業轉變為結構性增長行業。

行業週期與歷史對比

傳統存儲芯片行業具有明顯的週期屬性，曾在 2008 年、2012 年、2018 年等高盈利期見頂。然而，當前的行業情景被認為正在複製歷史規律。香櫞證券指出，存儲週期魔咒依然存在，但 AI 帶來的需求變化可能打破傳統週期魔咒。

業績兌現與產業鏈反應

隨著 2026 年一季報披露行將收尾，一場由存儲“超級週期”點燃的業績爆發接力賽正在 A 股產業鏈上市公司之間上演。例如，佰維存儲單季度淨利潤逼近 29 億元，德明利預告業績上限。近期 A 股存儲產業鏈上市公司一季度業績情況密集披露，單季度盈利超過去年全年，向市場傳遞出清晰信號：由 AI 驅動的存儲“超級週期”開始進入業績兌付期。

未來展望

野村證券預測，這一輪“存儲芯片超級週期”至少持續到 2027 年。儘管有觀點質疑超級週期是否結束，但主流觀點認為存儲週期仍未見頂，AI 帶來的結構性增長將持續推動行業繁榮。