宇樹年賺6億的秘密是什麼？深扒300頁IPO問詢函
宇樹賺錢的核心邏輯
宇樹賺錢，靠的是四足機器人在商業消費與行業場景放量，人形機器人則集中在科研教育和開發者市場。近60%的毛利率，是建立在全棧自研、核心部件自主定義、外購成本控制等基礎上。
財務表現與營收增長
- 過去兩年，宇樹實現了業績翻身，2024年淨利潤轉負為正，並在第二年實現翻倍增長。
- 根據招股書，2022年至2025年，宇樹營收分別為1.23億元、1.59億元、3.92億元，2025年前三季度營收持續增長。
- 2025年前三季度，宇樹經營活動現金淨流入達4.28億元，顯示其現金流表現穩健。
研發投入與市場定位
2025年1-9月，宇樹科技研發投入佔營業收入的比例約為7%，遠低於優必選、越疆等同行20%-30%的水平，顯示出其成本控制與效率優化策略。
宇樹科技2025年淨利潤為2.88億元，而扣非淨利潤高達6億元，反映出其盈利能力強勁。
行業地位與未來規劃
宇樹科技招股書顯示，2024年人形機器人收入佔比突破50%，年產能規劃達19萬臺，成為全球首個實現規模交付的具身智能企業。
IPO進展與市場預期
2025年3月20日，宇樹科技正式遞交IPO招股書，衝刺中國人形機器人第一股。公司擬募資42.02億元，以10%的公開募股比例推算，初始發行市值至少達420億元，發行後估值有望突破千億。
宇樹採用預先審閱機制，兩輪問詢已提前完成答覆，相當於直接駛入上市綠色通道，顯示其審核流程高效。