寒武紀賺了10億、摩爾線程首次盈利、沐曦還在虧：三家國產GPU放在一起比，差距已經可以量化了
三家公司業績表現概覽
2025年度業績快報顯示，寒武紀、摩爾線程與沐曦股份相繼發佈財報，三家企業在過去一年均實現了營收增長，但盈利狀況與財務表現存在顯著差異。
寒武紀：淨利大幅增長，但存貨問題存疑
寒武紀淨利增長185%，業績表現最為亮眼。然而，其47億人民幣的存貨問題尚未得到充分說明，成為投資者關注的重點。
摩爾線程：首次實現單季盈利，但扣非仍虧損
摩爾線程營收增長155%，首次實現單季盈利，標誌著其商業化進程取得關鍵突破。然而，扣非淨利潤仍為虧損，顯示其盈利能力尚未完全建立。
沐曦：營收增幅最低，虧損收窄趨勢明確
沐曦營收增幅在三者中最低，仍處於虧損狀態，但虧損幅度呈現收窄趨勢，顯示出其經營改善的初步跡象。
戰略定位與市場分野
- 寒武紀：聚焦客戶綁定，通過深度合作提升市場滲透。
- 沐曦：押注供應鏈與訂單兌現能力，強化產品交付效率。
- 摩爾線程：專注於軟件生態與全功能GPU能力，打造完整解決方案。
目前市場正逐步將這些財務數據與戰略方向進行逐項折算，形成對國產算力競爭格局的量化評估。