比宇樹更早登上春晚的優必選，用23億投入換來50億鉅虧
優必選與宇樹科技春晚亮相背景
2025年，優必選機器人首次缺席春晚，接替它的是宇樹機器人，一退一進暗示了機器人行業競爭格局的變化。優必選自2016年起多次登上春晚舞臺，展示從機器狗到人形機器人的技術迭代，其春晚曝光顯著助推了商業化進程。
優必選的財務表現與虧損原因
優必選在成立十年間，持續投入大量研發資金，2020年至2023年平均研發投入佔比超過50%，研發費用佔營收比重分別為57.9%、63.3%、42.5%和46.4%。高昂的研發與市場推廣費用導致公司長期虧損，2023年底財報顯示，公司三年累計虧損超過24億元，資金鍊處於緊繃狀態。
宇樹科技的市場表現與競爭優勢
宇樹科技在2024年實現盈利，2025年毛利率達到60.27%，人形與四足機器人毛利均超過60%，顯著優於同行企業。其42億募資中，超過20億將用於具身智能領域，顯示出強勁的商業化能力。
行業競爭格局與資本動態
優必選與宇樹科技的春晚更替，反映出機器人行業從“技術展示”向“商業化落地”轉變的趨勢。儘管優必選曾獲騰訊、居然之家等機構投資，估值一度達50億美元，但高昂投入與持續虧損導致股東撤退，資本反噬明顯。
目前，尚無深圳機器人公司宣佈登上2026年春晚，行業仍處於商業化脫節與資本過熱的泡沫期。